OpenAI je otključao milijarde, ali zadržao ključ nad talentom

OpenAI je u listopadu 2025. godine organizirao jednu od najvećih internih prodaja dionica u povijesti tehnološke industrije, vrijednu 6,6 milijardi dolara. Iako je više od 600 bivših i sadašnjih zaposlenika imalo priliku prodati dio svojih dionica, samo je 75 njih uspjelo doseći maksimalni limit od 30 milijuna dolara po osobi. Ta brojka nije slučajna – trostruko je veća od prethodnog limita od 10 milijuna, što ukazuje na OpenAI-ovu namjeru da zadrži kontrolu nad likvidnošću, ali i na enormnu vrijednost kompanije koja je u posljednjoj rundi financiranja procijenjena na 852 milijarde dolara.

Prema dostupnim informacijama, prodaja je bila strukturirana tako da zaposlenici mogu realizirati samo dio svog vlasništva, a ne cijeli paket. To objašnjava zašto je ukupna vrijednost transakcije – 6,6 milijardi – znatno niža od potencijalne tržišne vrijednosti svih dionica u opticaju. Greg Brockman, predsjednik OpenAI-a, navodno posjeduje dionice vrijedne oko 30 milijardi dolara, što ga čini jednim od najbogatijih ljudi u AI industriji. Detalji o prodaji objavljeni su na The Decoderu.

Iako je prodaja dionica za zaposlenike uobičajena praksa u tehnološkom sektoru, OpenAI-ov slučaj ističe se po razini kontrole i ograničenja. Činjenica da je samo 75 osoba uspjelo doseći maksimalni limit sugerira da je kompanija namjerno ograničila likvidnost kako bi spriječila masovni odljev kapitala ili potencijalne sukobe interesa.

Ovakav model prodaje dionica s kapama nije neuobičajen za startupove u kasnijim fazama razvoja, ali rijetko se viđa u ovakvim razmjerima. OpenAI je započeo kao neprofitna organizacija, no transformacija u profitnu kompaniju s višestrukim milijardama dolara ulaganja promijenila je dinamiku unutar tima. Raniji zaposlenici, koji su se pridružili kada je kompanija još bila relativno nepoznata, sada su nagrađeni – ali pod strogim uvjetima.

Međutim, vrijednost dionica i dalje je podložna fluktuacijama. OpenAI-ova posljednja procjena od 852 milijarde dolara temelji se na privatnim transakcijama i ulaganjima, ali tržišna vrijednost kompanije mogla bi se drastično promijeniti u slučaju javne ponude ili većeg pritiska konkurencije. Konkretno, Microsoft je jedan od najvećih investitora, a njegova ulaganja u OpenAI iznose desetke milijardi dolara, što dodatno komplicira dinamiku vlasništva.

Ono što je zanimljivo jest kako OpenAI upravlja likvidnošću svojih zaposlenika. Dok su neki uspjeli realizirati 30 milijuna dolara, ostali su možda dobili znatno manje – ili uopće nisu imali priliku prodati. To otvara pitanje pravednosti i transparentnosti unutar kompanije, pogotovo s obzirom na to da je OpenAI često u središtu kontroverzi oko radnih uvjeta i etičkih dilema u AI razvoju. Više o OpenAI-ovoj financijskoj strukturi možete pročitati ovdje.